[테크윙] 목표주가 N/R 증권사 최신 리포트 주가 전망 및 분석

2025년 4월 9일 테크윙 리포트. 출처: 한국투자증권 리서치센터

 

1분기 매출액은 393억원, 영업이익은 31억원 기록할 전망

 

본업인 핸들러 수주가 24년 3분기와 4분기 몰려 1분기 신규 수주는 적을 것

 

메모리 핸들러 기준 매출액은 174억원으로 전분기 대비 24% 감소할 전망

 

하지만 신규 장비인 큐브 프로버 매출인식이 시작되면서 새로운 성장 국면에 진입할 것

 

1월 수주했던 물량 중 2대만 1분기 실적에 반영될 것으로 예상

 

금액은 크지 않지만, 나머지 수주 물량은 2분기부터 순차적으로 기여해 연간 목표 납품대수 달성에는 문제가 없을 것

 

큐브 프로버는 1월 첫번쨰 고객사 퀄 테스트 통과 후 매월 일정 물량을 수주 받은 것으로 확인 됨

 

매월 4~5대 수주에 성공해 현재까지 10대 넘게 수주했고, 4월 중으로 4대 추가 납품도 논의 중

 

첫번째 고객사향 납품을 바탕으로 당사는 2분기 큐브프로버 관련 매출액을 320억원으로 추정

- 첫번째 고객사는 삼성전자라고 추측

 

현재 국내 두번째 메모리 업체향 퀄 테스트 진행 중이며, 관련 결과는 4월말 전후로 나올 전망

- 국내 두번째 메모리 업체는 하이닉스라고 추측

 

퀄 테스트가 차질 없이 통과되어 수주까지 이어졌을 경우 2분기 큐브 프로버 납품 대수 상향 조정도 가능할 것

 

현재 첫번쨰 및 두번째 고객사 모두 HBM 테스트 공정 중 하나의 공정에 적용하는 퀄 테스트를 진행

 

하지만, 두번쨰 고객사의 경우 6월 혹은 7월 중으로 적용 공정 확대 퀄 테스트를 추가적으로 진행할 것으로 예상

 

큐브 프로버는 다이싱을 하기 떄문에 공정 확대에 따른 납품 물양은 배로 증가할 것 

 

2025년 연간 큐브 프로버 납품 대수는 135대로 기존 전망치를 유지

 

현재 주가는 선행 피비알 10배까지 하락해 밸류에이션 부담이 낮음

 

4월 북미 메모리 고객사향 퀄 테스트도 예정되어 있어 퀄 통과 시 주가 추가 상승 여력은 충분하며 테크윙에 대해 긍정적인 의견을 유지

- 북미 고객사는 마이크론 테크놀로지로 추측

 

테크윙의 핸들러는 주요 메모리 3사에 모두 납품하고 있고, 올 하반기까지 3사 모두에 대한 퀄을 마칠 것으로 예상함에 따라 추가적인 모멤텀도 존재할 것이라고 예측